回归增长驱动价值：代币市场如何走出困境？

当前加密市场正面临着严峻挑战。不仅是某些特定代币，整个市场都陷入了低迷状态。这种情况的根源在于前期过度投资和不合理估值，导致一些本应被淘汰的项目继续存活并以高估值进入二级市场。

在缺乏外部资金流入的情况下，加密市场的内卷程度正在急剧上升。市场形成了一个金字塔式的结构，每一层级的盈利都来自于对下层的剥削，并不断抽走市场流动性。这种恶性循环加剧了各层级间的不信任，使得内卷愈演愈烈。

在这种大内卷时代，项目和代币的淘汰率将大幅提高。过去那些被认为重要的因素如技术优势、团队背景、市场叙事等，将从充分条件变为必要条件。市场唯一认可的将是真实的增长 - 用户增长、收入增长和采用率增长。

要在这种环境下生存，项目需要重新思考战略:

1. 重视有机增长。市场营销的重要性不亚于技术开发，需要制定与产品战略高度融合的增长计划。

2. 谨慎选择合作伙伴。与关键意见领袖建立直接沟通，而不是依赖中间人。

3. 将协议收入作为首要增长指标。建立可持续的商业模式和收入来源至关重要。

4. 完善经济模型设计。确保代币流通与项目发展周期相匹配，将激励视为投资而非消费，解决筹码结构的固化问题。

只有真正专注于可持续增长的项目，才能在这个充满挑战的市场中脱颖而出。未来属于那些能够创造实际价值、赢得用户信任的项目。