实用代币与热门币种:未来市场走向何方?

2024年4月至2025年初,加密货币市场经历了多轮热门币种的狂热。然而,随着某热门代币价格大幅下跌,投资者开始重新审视实用代币的投资价值。

实用代币通常作为协议或区块链的费用支付手段。许多项目还会通过回购或销毁代币来反映其基本面。那么,市场格局的变化是否会为实用代币带来更好的回报?

中心化交易所代币表现更为稳定

在某热门代币推出后,相关领域迅速升温,但一个月内便开始降温,到2月1日时已出现亏损。此后,该类代币价格持续下跌。其他领域如公链、DeFi和基础设施的代币也出现了类似走势。

然而,这期间比特币和中心化交易所代币保持了稳定,后者甚至出现了价格上涨。

中心化交易所代币深度分析

今年8个主要中心化交易所代币中,有7个表现优于比特币,其中6个实现了正收益。某交易所代币在早期阶段显著上涨,而另一家交易所的代币则实现了最高的年度增长。

中心化交易所代币更加稳定的原因何在?

中心化交易所代币的收益

一个可能的原因是中心化交易所代币的收益更高(这里的收益指代币销毁或回购金额)。过去一年,中心化交易所代币的平均收益与市值比为0.12,是DeFi项目的两倍有余。

中心化交易所代币收益与回报率关系

如前所述,在这些交易所代币中,某代币表现最为稳定,这反映了其2025年1月1日至3月18日期间的价格回报与去年收益市值比的显著相关性。然而,并非每个代币都遵循相同趋势。例如,某交易所代币位于分析图右下角,因为它在2024年回报很高,但这种回报未能持续到2025年。

值得注意的是,有几家交易所去年并未公布任何代币销毁或回购记录。

总结

在市场下行期间,中心化交易所领域的价格可能因收益预期而保持稳健。然而,在评估各交易所时,仍有许多其他因素在推动代币价格变化。

研究方法

本分析从市值排名前100的项目中选择了57个代币,包括:

• 确认有收益或费用数据的代币
• 确认没有收益的代币(如热门代币)

不包括:

• 包装代币
• 跨链桥代币
• 比特币
• 比特币硬分叉币