GMX V2流動性が急増するも上昇は乏しく、GMプールの多空失衡問題は依然として解決されていない

最近、ある永続的な契約取引プラットフォームがArbitrumネットワーク上で大量のトークン報酬を獲得し、そのV2バージョンとArbitrum DeFiエコシステムの共同発展を支援しています。この資金は主に以下のいくつかの分野に使用されます：

1. インセンティブV2バージョンの永久契約と現物の流動性
2. ユーザーに流動性をV1バージョンからV2バージョンに移行するよう奨励する
3. 取引手数料を補助し、競争力を高めるために0.02%に引き下げる
4. V2バージョンで開発されているプロジェクトを支援する

これらの措置は、プラットフォームの全体的な競争力を高めることを目的としており、同時に取引コストを削減し、より多くのユーザーを引き付けることを目指しています。

約10日間のインセンティブプログラムの実施を経て、プラットフォームの全体的なパフォーマンスはどうでしたか？

まず、流動性の観点から見ると、V1とV2バージョンの総流動性は6.45%上昇しました。その中で、V2バージョンの流動性は69.5%大幅に増加しましたが、V1バージョンは9%減少しました。これはインセンティブプログラムが流動性をV2に移行させる上で一定の効果を上げたことを示しています。しかし、注意すべきは、V2の流動性の増加はインセンティブ開始の最初の2日間に集中しており、その後の増加は明らかに鈍化しています。

! GMX V2の新しい状況:Arbitrum STIPプログラムの影響下での流動性成長とGMプールのロングショート不均衡

次に、未決済ポジションと取引量の変化はあまり顕著ではありません。未決済ポジションはインセンティブ期間中に一度増加した後減少し、最終的にはインセンティブ開始前の水準を下回ることさえありました。取引量は市場の変動の影響を大きく受けており、明確な上昇傾向は見られませんでした。

! GMX V2の新しい状況:アービトラムSTIPプログラムの影響下での流動性成長とGMプールのロングショート不均衡

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最後に、V2バージョンはロングとショートの比率の不均衡問題を解決する上で依然として課題に直面しています。手数料調整メカニズムを通じてアービトラージャーを導入し、ロングとショートのバランスを取ろうとしていますが、特定の取引ペアではロングとショートの比率にまだ大きなギャップがあります。例えば、XRP/USD取引ペアのロングポジションはショートの4.42倍であり、SOLのロングポジションはショートの2倍です。この不均衡は、特に市場が大きく変動する際に流動性提供者に高いリスクをもたらす可能性があります。

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総じて、この永久契約取引プラットフォームのインセンティブプログラムは、V2バージョンの流動性の短期的な上昇を確かに促進しましたが、持続性は今後の観察が必要です。同時に、ロングショートの不均衡問題は、流動性提供者のリスクを低減するためにさらなる改善が必要です。今後、このプラットフォームがどのようにユーザーを継続的に引き付け、取引メカニズムを最適化するかが、長期的な発展を決定する重要な要素となります。