8月20日、現在の主流CEX、DEX資金調達率は市場が弱気に転じたことを示しています。
注：資金調達率（Funding rates）は、暗号通貨取引所が契約価格と基礎資産価格の間のバランスを維持するために設定する料金で、通常は永久契約に適用されます。これは、ロングとショートのトレーダー間の資金交換メカニズムであり、取引所はこの料金を徴収せず、トレーダーが保有する契約のコストまたは収益を調整するために用いられ、契約価格と基礎資産価格を近づけることを目的としています。
資金調達率が0.01%の時は、基準レートを示します。資金調達率が0.01%を超えると、市場が一般的に強気であることを意味します。資金調達率が0.005%未満の場合は、市場が一般的に弱気であることを示します。

本ラウンドのイーサリアム空売りマーケットメイカーはヘッジファンドの疑いがある
8月20日、イーサリアムが最近5,000ドルに近い高値を記録し、一波の上昇相場を引き起こしました。しかし、この水準は突破されず、売り手が再び主導権を握り、価格を下げました。下落圧力の大部分は、大型ヘッジファンドから来ているようで、彼らはこの第2位の暗号通貨を記録的な規模で空売りし続けています。
イーサリアムの価格が4,000ドルを超えると、空売りポジションも増加し、多くの人々が上昇の勢いが弱まると予想しています。大量の空売りは大手ヘッジファンドによって主導されており、これがイーサリアムの下落圧力を一層強めています。これは初めてのことではなく、ヘッジファンドはこれまでにETHの価格を抑えることで自身の損失を減らそうとしてきました。
The Blockの「CME Ether先物ネットポジション」ダッシュボードによると、これらの空売りデータは歴史的な高水準に達しています。ヘッジファンドだけで、空売りポジションは8月にほぼ倍増しました。データによると、8月5日にはヘッジファンドが主導するイーサリアムの空売り規模は23億ドルでした。しかし、最新の報告では、この数字は急速に41.9億ドルに増加しており、ヘッジファンドは依然としてETH価格の下落に賭けていることを示しています。
ヘッジファンドとは対照的に、資産運用会社

8月20日、ドイツ銀行の金利戦略家は、アメリカの財務長官ベーセンテが連邦準備制度（FED）の金利がモデルが示す適切な水準を1ポイント以上上回っているとする見解は誤りであると述べました。ベーセンテは以前、「どんなモデルであれ」、金利は「150から175ベーシスポイント低くなるべきだ」と示唆していました。しかし、その後、この主張に合ったモデルの探索は常に成果が得られず、マシュー・ラスキンを中心としたドイツ銀行の戦略家チームも最近この検証作業に参加しました。
元連邦準備制度（FED）経済学者および顧問を務めたRaskin氏とそのチームは、火曜日に発表した報告書で、連邦準備制度（FED）がその半期ごとの金融政策報告書の中で使用したルールが「利下げすべきだと明確に指し示しておらず、ましてや150から175ベーシスポイントの利下げをするべきだとも言えない」と述べた。
彼らは、「現在の連邦基金金利は、規則で定められた比較的狭い範囲内にある」と指摘しています。つまり、約4%から4.65%の間であり、25ベーシスポイントの利下げは「合理的である可能性がある」と示しています。

8月19日、Coinglassのデータによれば、ビットコインが11.3万ドルを下回ると、主流CEXの累積ロング注文清算強度は12.92億に達する。
反対に、もしビットコインが 11.7 万ドルを突破した場合、主流 CEX の累積空注文の清算強度は 8.68 億に達する。

8月19日、バリデータ隊列追跡サイトvalidatorqueueのデータによると、現在のイーサリアム PoSネットワークの退出隊列は910,461枚、価値約39.1億ドルで、退出規模は通貨本位で歴史的記録を更新しました。
その間に、ネットワークに参加するために待機している ETH は約 268,217 枚です。
これまでの報道によると、この状況は市場に二つの相反する力が存在していることを反映しています。一方では、一部のステーキング者がイーサリアムが4月の安値から大幅に上昇した後に利益を確定することを選び、退出キューが急増しています。もう一方では、規制の好影響と機関の需要に後押しされた新たな入金資金が、SharpLink GamingやBitMine Immersionなどの上場企業がETHを増持し、ステーキングを行うことで進入キューを押し上げています。

8月19日、アメリカの証券取引委員会（SEC）は、トランプメディアとテクノロジーグループのソーシャルプラットフォームTruth SocialによるビットコインとイーサリアムのETF申請の承認決定を延期しました。
月曜日に提出された書類によると、SECはTruth Social ETFの承認期限を10月8日に延長しました。これは、同機関が数十件の暗号通貨ETF提案を評価するための通常の手続きです。
同日承認が延期されたのは、CoinShares ライトコイン ETF、CoinShares リップル ETF、21Shares リップル ETF で、これらの製品の決定期限はすべて 10 月下旬に延長されました。SEC は文書の中で「委員会は提案内容と関連問題を十分に評価するために審議時間を延長する必要があると考えています。」と述べています。

8月18日、Coinglassのデータによれば、ビットコインが11.3万ドルを下回ると、主要なCEXの累積ロング注文の清算強度は9.84億に達する。
反対に、もしビットコインが11.7万ドルを突破した場合、主流のCEXの累計空注文の清算強度は6.88億に達する。

8月18日、Coindeskの報道によると、Galaxy Researchの報告は、暗号資産市場のQ2の抵当貸付規模が27%上昇し、531億ドルに達し、2022年初以来の最高水準であることを示しています。これは主に分散型金融の借入需要とリスク志向の回復によって推進されています。ビットコインは12.4万ドルから11.8万ドルに下落し、暗号資産派生市場で10億ドルを超える清算を引き起こしました。これは8月初旬以来の最大規模のロングポジション清算です。アナリストは、これは反転の始まりではなく、むしろ健康的な利益確定に近いと考えていますが、レバレッジが急速に蓄積されると、市場の脆弱性が浮き彫りになることも示しています。
Galaxy アナリストは、プレッシャーポイントがすでに現れ始めていると指摘しています。7 月、Aave では大量の引き出しが発生し、ETH の貸出金利がイーサリアムのステーキング利回りを上回るまで上昇し、「循環アービトラージ」取引ロジックを破りました。つまり、ステーキングされた ETH を担保にしてさらに多くの ETH を借り入れるというものです。このデレバレッジプロセスは、ステーキングポジションの取り崩しを引き起こし、イーサリアムのビーコーチェーンの退出キューは 13 日の歴史的記録を樹立しました。
Galaxyは、7月以来、場外市場のUSDCの借入コストが継続的に上昇

8月17日、Decryptの報道によると、Canary CapitalのCEOスティーブン・マクラ―グは、ビットコインが今年の年末までに15万ドルに上昇する可能性があるが、2026年には新たなベア・マーケットが訪れるだろうと述べた。同時に、彼は最近のエーテルの上昇が持続するかどうかについて懐疑的な態度を示した。
このビットコイン予測は、暗号通貨市場が歴史的な高値に近づき、機関投資家がビットコイン ETF に大量に流入している時に現れました。
彼は今回の上昇をETFの需要の増加と機関投資家グループの拡大、特に国家財産基金、年金、企業財務部門を含むことに起因すると述べています。

8月16日、バリデータ隊列追跡サイトvalidatorqueueのデータによると、現在イーサリアムPoSネットワークの退出隊列は818,352枚となっており、現価格で計算すると、退出中のPoSネットワークのETHは約37.2億ドル相当で、出金レイテンシーは現在14日5時間となっています。
一方で、新しいバリデータのアクティブなステーキング需要が回復し、本日の入場待機列は362,300枚に上昇し、約16.49億ドルの価値があります。入場待機列の現在の待機時間は6日7時間です。

8月15日、バリデータ隊列追跡サイトであるvalidatorqueueのデータによると、現在のイーサリアムPoSネットワークの退出隊列は788,624枚で、約36.51億ドルの価値があり、退出規模は通貨本位で歴史的な記録を更新しています。
一方、ネットワークに参加するために待機中の ETH は約 332,846 枚です。
以前の報道によると、この状況は市場に2つの反対の力が存在することを反映しています。 一方では、一部のステーキング者はイーサリアムが4月の安値から160%以上反発した後、利益を確定することを選択し、退出リストの急増を引き起こしています。 他方では、規制の好材料や機関の需要によって新たに入金された資金が、SharpLink GamingやBitMine Immersionなどの上場企業がETHを増持し、ステーキングを行っていることによって、入場リストを押し上げています。

8月15日、Cointelegraphの報道によると、今月初めにトランプ家族関連のマイニング企業American Bitcoin Corp.が、約3.14億ドルの総価格でビットメインから16,299台のAntminer U3S21EXPHを購入し、総コンピューティングパワーは14.02 EH/sに達しました。関税圧力に対処するため、ビットメインは年内に米国に初のASIC生産工場を設立することを発表し、フロリダ州またはテキサス州に本社を設立する計画もあります。

8月14日、ウォール・ストリート・ジャーナルによると、連邦準備制度（FED）のデイリーは来月の大幅な利下げは適切ではないようだと述べた。

8月14日、前Ark Investの暗号担当者であり、現在Placeholder VCのパートナーであるクリス・バーンスキーは、暗号の主流品種の10月の最高価格を以下のように予測しました：
ビットコイン：142,690 ドル；
イーサリアム：6900-8000ドル；
SOL：420ドル。
クリス・バーンスキーは、8月、9月、10月の価格が狂っているほど、10月にピークを迎えると確信していると指摘しました。もし市場が早急に大幅に調整し、低迷を維持できれば、この牛市はさらに長く続くかもしれません。

8月14日、ビットコインは午後に引き続き下落し、現在の価格は121,625ドルで、約4時間で1.44%下落しています。
Coinglassのデータによると、ビットコインが12万ドルを下回ると、主要なCEXの累積ロングポジションの清算強度が15.69億に達する。
反対に、ビットコインが 12.3 ドルを超えて回復した場合、主要な CEX の累積空売り清算強度は 9.77 億に達することになります。

8月14日、トレーダーのEugene Ng Ah Sioは個人チャンネルで次のように投稿しました：「ここでほとんどのETHポジションを決済しました。リスクエクスポージャーを大幅にドロップしました——市場がどれほど狂った状態になるかは予測できませんが、いくつかの警告信号が私の前で点滅しています。」
最初に2500ドルでETHのロングポジションを構築する戦略が完全に実現し、2回の上昇相場をすべて捉えました（2500→4000ドル、その後4000→4800ドル）。もし第三回目の高騰があれば（仮定が真実となった場合）、その時には伝統的な金融資金がETHに継続的に流入し、市場のコンセンサスが高度に一致した狂騒のシーンが現れるでしょう。このような状況は不可能ではありませんが、資本保護を重視するトレーダーにとって、引き続き積極的にロングを取るリスクとリターンの比率はもはや魅力的ではありません。
私はまだ他の小型市場のコインのロングポジションを戦術的に保有していますが、ポジションの規模を全面的に圧縮し、再び資本保全モードに切り替えました。
そしてこの最後の狂欢を大切にしよう。