Стратеги Bank of America: в этом году «мирная торговля» показывает лучшие результаты, чем «конфликтная торговля», инвесторам необходимо внимательно следить за тремя ключевыми показателями.
19 мая сбылась первая половина прогноза стратега Bank of America Майкла Хартнетта «покупай на слухах, продавай на фактах»: в прошлую пятницу он предсказал, что S&P 500 взлетит после того, как будут опубликованы рамки торговой сделки, а затем индекс взлетел на 5%. В то время как рынки колеблются на фоне заголовков тарифов (или растут день ото дня), Харнетт нацелился на «следующую большую возможность». Проанализировав лучшие и худшие активы в 2025 году, он пришел к выводу, что «мирные соглашения» превзошли «конфликтные соглашения» в 2025 году. Харнетт напомнил инвесторам следить за тремя ключевыми уровнями: 5% от доходности 30-летних казначейских облигаций, 100 пунктов индекса доллара США и 5000 пунктов индекса полупроводников Philadelphia Semiconductor Index (SOX). Если между доходностью казначейских облигаций США и долларом США произойдет еще одна комбинация «роста доходности и падения доллара» (особенно когда Трамп проигрывает на долгосрочном рынке казначейских облигаций США), американские акции могут начать следующий раунд распродажи. Тем не менее, Харнетт считает, что доходность в 5% по-прежнему является текущей линией обороны (неудача требует отступления). В то же время отвращение к долгосрочным активам достигло своего пика – соотношение биотехнологических ETF (XBI) и брокерских ETF (XBD) упало до самого низкого уровня с октября 2007 года, что подчеркивает укоренившийся консенсус «покупайте все, кроме облигаций». В своем отчете Харнетт предсказал, что акции развивающихся рынков станут основным двигателем нового бычьего рынка, и тремя краеугольными камнями, поддерживающими эту тенденцию, являются: более слабый доллар, пик доходности казначейских облигаций и экономика Китая. Несмотря на улучшение широты рынка (84% составляющих индекса MSCI торгуются выше своих 50-дневных/200-дневных скользящих средних, приближаясь к порогу перепроданности в 88%), индикатор CBBS BofA все еще застрял на отметке 3,6, что говорит о том, что настроения не перегрелись. Харнетт предупреждает, что доходность облигаций покажет конечный результат политики США: повторение «инфляционных дивидендов мира» 70-х годов (стагфляция, протекционизм) или «дефляционных дивидендов мира» 90-х годов (глобализация, независимость центральных банков). Он склоняется к снижению доходности казначейских облигаций США и дефляции в 2025 году, но снятие Moody's рейтинга ААА бросило тень на рынок долгосрочных облигаций. (Золотая десятка)
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Стратеги Bank of America: в этом году «мирная торговля» показывает лучшие результаты, чем «конфликтная торговля», инвесторам необходимо внимательно следить за тремя ключевыми показателями.
19 мая сбылась первая половина прогноза стратега Bank of America Майкла Хартнетта «покупай на слухах, продавай на фактах»: в прошлую пятницу он предсказал, что S&P 500 взлетит после того, как будут опубликованы рамки торговой сделки, а затем индекс взлетел на 5%. В то время как рынки колеблются на фоне заголовков тарифов (или растут день ото дня), Харнетт нацелился на «следующую большую возможность». Проанализировав лучшие и худшие активы в 2025 году, он пришел к выводу, что «мирные соглашения» превзошли «конфликтные соглашения» в 2025 году. Харнетт напомнил инвесторам следить за тремя ключевыми уровнями: 5% от доходности 30-летних казначейских облигаций, 100 пунктов индекса доллара США и 5000 пунктов индекса полупроводников Philadelphia Semiconductor Index (SOX). Если между доходностью казначейских облигаций США и долларом США произойдет еще одна комбинация «роста доходности и падения доллара» (особенно когда Трамп проигрывает на долгосрочном рынке казначейских облигаций США), американские акции могут начать следующий раунд распродажи. Тем не менее, Харнетт считает, что доходность в 5% по-прежнему является текущей линией обороны (неудача требует отступления). В то же время отвращение к долгосрочным активам достигло своего пика – соотношение биотехнологических ETF (XBI) и брокерских ETF (XBD) упало до самого низкого уровня с октября 2007 года, что подчеркивает укоренившийся консенсус «покупайте все, кроме облигаций». В своем отчете Харнетт предсказал, что акции развивающихся рынков станут основным двигателем нового бычьего рынка, и тремя краеугольными камнями, поддерживающими эту тенденцию, являются: более слабый доллар, пик доходности казначейских облигаций и экономика Китая. Несмотря на улучшение широты рынка (84% составляющих индекса MSCI торгуются выше своих 50-дневных/200-дневных скользящих средних, приближаясь к порогу перепроданности в 88%), индикатор CBBS BofA все еще застрял на отметке 3,6, что говорит о том, что настроения не перегрелись. Харнетт предупреждает, что доходность облигаций покажет конечный результат политики США: повторение «инфляционных дивидендов мира» 70-х годов (стагфляция, протекционизм) или «дефляционных дивидендов мира» 90-х годов (глобализация, независимость центральных банков). Он склоняется к снижению доходности казначейских облигаций США и дефляции в 2025 году, но снятие Moody's рейтинга ААА бросило тень на рынок долгосрочных облигаций. (Золотая десятка)