BTC與納指走勢背離:歷史重演還是新趨勢?

近期比特幣(BTC)與納斯達克指數的走勢出現了明顯背離。納指屢創新高,而BTC卻持續下行,並帶動整個加密貨幣市場大幅下跌。這與傳統認知中兩者呈正相關的印象不符。那麼,這種背離現象背後的邏輯是什麼?歷史上是否出現過類似情況?本文將通過回顧本輪和上輪牛市,探究兩者在不同時間維度的相關性變化。

實際上,BTC與美股並非始終保持固定系數的正相關關係,而是在不同週期階段呈現不同程度的相關性。回顧上輪和本輪牛市,可以發現幾個規律:

1. 兩者漲的起點和終點在時間維度上高度一致。

2. 漲過程卻各不相同。納指漲速度較爲穩定,K線圖呈現近似固定斜率的直線。而BTC的漲更接近指數增長,初期漲勢較爲緩慢,在某個時間點後突然加速拉升。有趣的是,這個加速漲的"拐點"往往對應納指漲階段的第一次回調企穩。

3. BTC的第一次見頂通常對應納指漲階段中第二個回調小平台。

那麼,當前市場所處的位置對應歷史上哪個階段?目前美股漲而BTC跌的情況是否可循跡尋找答案?

縱觀兩輪牛市,BTC與美股在大部分時間裏保持正相關性,雖然也出現過負相關階段,但並非主導。在上輪牛市中,BTC第一次見頂後,納指繼續漲,而BTC回調,兩者走勢出現背離。這與當前市場情況頗爲相似,仿佛歷史在相同的節點上重演。

那麼,BTC與納指的背離還會持續多久?如何恢復同步?從時間和力度兩個方面分析:

1. 上輪牛市中,兩者背離持續時間不長,周線級別約9周後恢復正相關關係。

2. 上輪牛市中,兩者恢復正相關性的時間點出現在BTC日線級別明顯下跌力度衰竭並觸及重要支撐位時。

若以歷史標準衡量,當前市場似乎尚未完全滿足背離恢復的條件,需要等待更多K線信息。從邏輯角度理解,兩次牛市中出現的這段特殊共同走勢,可能源於以下原因:

BTC、黃金、美股等資產價格都受金融流動性、無風險資產收益率等因素制約。BTC作爲彈性更強的資產,能在牛市初期強勢拉升,大幅跑贏美股。但物極必反,強勢難以永續,在主升後出現弱於美股的情況,這與山寨幣和BTC的關係有異曲同工之妙。

另一角度看,主升階段市場流動性充足,足以支撐資產價格整體漲。但漲到一定程度後,漲動力耗盡,難以支撐全品類資產集體漲,資產間可能出現此消彼長的情況。

近期市場還受到了一些事件性因素的影響。無論如何解讀這段走勢,最終BTC在調整充分後,很可能會重新恢復與美股的正相關關係。投資者應密切關注市場變化,合理把握投資機會。