加密市场周报：监管动态频繁，新稳定币异军突起

市场概况

宏观环境

美国经济增长超预期，通胀持续高企，市场预期美联储首次降息时间可能推迟至9月，全年降息或仅两次。在通胀持续回落至2%目标前，长期国债利率可能继续攀升以抑制经济需求。美股连续下挫，加密市场随之调整。

市场表现

本周比特币呈弱势下跌态势，价值币普遍下跌。市场主线围绕Meme板块，该板块上涨阻力较小，缺乏大量风投抛压。

值得关注的是：

1. 某交易平台平台币对BTC汇率月线突破。平台创始人4月底美国判决持续发酵，若判刑较轻，该平台币可能出现报复性上涨。

2. 某交易平台将上线ETH再质押业务相关代币，与同赛道40亿美元市值项目形成对比。特别之处在于上线时间早于散户空投领取时间。

3. 比特币符文生态整体预期较低。符石向持有人空投DOG符文，市值达3.5亿美元，短期交易量可观。

比特币行情分析

链上数据

比特币第四次减半已发生，供应通胀率降至0.85%，低于黄金的2.3%。本次减半的独特之处在于有大量现货ETF资金流入、利率处于高位，且已开采94%的比特币。

稳定币市值增长2%，长期资金基本面向好。MVRV-Z Score为2.3，处于中间阶段，持有者总体处于亏损状态。

机构资金连续两周净流出，投资者兴趣减弱，主要受美联储可能维持高利率的影响。

期货市场

本周资金费率接近零，BTC持仓量持平。期货多空比为1.7，市场情绪仍偏贪婪，但参考意义有限。

现货市场

市场经历震荡下跌，受地缘政治风险影响。BTC合约费率一度为负，显示情绪过度悲观。长期来看，市场仍处于牛市轨道，尽管短期内美联储不太可能大幅注入流动性，但部分市场仍有增长动力。

DeFi市场

本周总锁仓量(TVL)约930亿美元，上涨60亿美元，涨幅6.9%。除比特币链外，主流公链TVL全面上涨。以太坊和Base链上涨7%，TRON、Polygon和Arbitrum链均上涨约5%，Solana链上涨近11%，BSC链上涨17%。MERLIN链继续强势，月涨幅超2100%，总TVL突破10亿美元。Polygon和Optimism链跌出前十。

NFT市场

NFT市场蓝筹项目地板价普遍上涨，大盘稳定并微幅回升。BAYC上涨13%，MAYC上涨3%，Pandora上涨14%，Space Doodles上涨26%，Azuki上涨8%，LilPudgys上涨8%，CryptoPunks和Defrogs均下跌8%。

市场交易量整体仍在下滑，首次购买和复购买家数量小幅上涨。近期未出现爆款项目，市场低迷情绪持续。