Indicateurs clés : (Du 18 novembre à 16h au 25 novembre à 16h, heure de Hong Kong)
60,0), 25 d skewness diminue de 1,0 point (5,9
La tendance à la hausse des prix continue à se poursuivre, mais le taux de Fluctuation réel ralentit et l'élan stagne progressivement. Ces signes indiquent que le sommet à court terme pourrait être en train d'être atteint (mais il reste à voir si nous atteignons le sommet ou si nous continuons à dépasser le prix de 100 000 dollars américains). Nous pensons que la liquidation des positions ne provoquera pas de forte baisse des prix, car il y a un support très solide entre 85 k et 93 k dollars américains, et la confusion et l'enthousiasme causés par MSTR fourniront temporairement suffisamment d'acheteurs sur le marché. La tendance des prix du marché correspond bien à la théorie de Fluctuation d'Elliott que nous avons suivie de près. Si le prix dépasse 100-104 k dollars américains, cela ouvrira davantage d'espace pour la troisième vague de hausse (comme indiqué sur le graphique), ce qui signifie que la hausse se poursuivra jusqu'à 130-150 k dollars américains, plutôt que les 115-120 k dollars américains que nous estimons actuellement.
Thème du marché :
Au cours de la dernière semaine, le "Trump Trade" s'est poursuivi. Le dollar s'est renforcé par rapport aux autres Monnaie Fiat, et les rendements des obligations d'État américaines sont également en hausse continue. Une fois de plus, la performance des Cryptoactifs est décorrélée du dollar. Le BTC a testé un sommet à 99,8 k dollars, mais a perdu de son élan avant d'atteindre le niveau psychologique clé des 100 k dollars. D'autres altcoins ont également connu des hausses impressionnantes, et l'ETH s'est enfin réveillé de sa léthargie. Scott Bessent a été confirmé comme secrétaire au Trésor de Trump, éliminant ainsi le potentiel haussier de Howard Lutnick qui aurait pu être choisi. La semaine dernière, MSTR a annoncé l'achat de 55 000 BTC (à un prix moyen de 97 862 dollars, pour une valeur totale de 5,4 milliards de dollars), utilisant pleinement les fonds levés par la vente d'actions et l'émission d'obligations convertibles. Alors que le rééquilibrage des Holdings des détenteurs d'ETF a eu un impact plus important que les achats continus de MSTR lorsque les prix étaient proches des sommets, l'offre et la demande globales du marché sont restées relativement équilibrées dans la fourchette de prix de 97 000 à 100 000 dollars.
ATM Volatilité implicite:
Bien que les prix aient atteint les 100 000 dollars cette semaine, la Volatilité implicite à court terme est raisonnable compte tenu de tous les facteurs, car la Volatilité réelle n'a pas augmenté de manière significative en raison de l'activité des prix. La demande de pompes futures offre plus d'opportunités du côté Hausse de la Volatilité implicite pour mars/juin. Si le prix Spot a du mal à franchir les 90-100 000 dollars, nous prévoyons que le marché réalisera des bénéfices à court terme à la fin de l'année, ce qui augmentera la pression sur la courbe à court terme, en particulier avec l'approche de Thanksgiving et de Noël. Cela entraînera naturellement une structure des taux plus abrupte.
Skewness/Kurtosis:
Cette semaine, l'asymétrie a maintenu une relative stabilité. En raison du fait que le prix de la devise n'a pas réussi à dépasser le seuil des 100 000, l'anxiété du marché concernant une correction à la baisse du prix de la devise augmente de plus en plus. De plus, le taux de Fluctuation implicite/réel a du mal à augmenter aux sommets des prix, en particulier à court terme, ce qui freine la corrélation entre le prix et le taux de Fluctuation, et limite davantage l'asymétrie. À des stades plus avancés, la corrélation entre le prix et le taux de Fluctuation est plus évidente (le taux de Fluctuation implicite en mars/juin/septembre est plus élevé aux sommets des prix), ce qui permet à l'asymétrie d'obtenir un support plus solide à des stades plus avancés. Avec une hausse importante du taux de Fluctuation réel cette semaine, l'aplatissement a également fortement augmenté. Nous observons une demande sur le marché pour des prix d'exercice de type aile, en particulier près de 100 k. En même temps, il y a également une demande sur le marché pour des prix d'exercice à court terme, principalement pour protéger le Spot et la Marge.
Bonne chance à tous pour la semaine à venir !
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BTCVolatilité Weekly Review (18th November - 25th November)
Indicateurs clés : (Du 18 novembre à 16h au 25 novembre à 16h, heure de Hong Kong) 60,0), 25 d skewness diminue de 1,0 point (5,9
La tendance à la hausse des prix continue à se poursuivre, mais le taux de Fluctuation réel ralentit et l'élan stagne progressivement. Ces signes indiquent que le sommet à court terme pourrait être en train d'être atteint (mais il reste à voir si nous atteignons le sommet ou si nous continuons à dépasser le prix de 100 000 dollars américains). Nous pensons que la liquidation des positions ne provoquera pas de forte baisse des prix, car il y a un support très solide entre 85 k et 93 k dollars américains, et la confusion et l'enthousiasme causés par MSTR fourniront temporairement suffisamment d'acheteurs sur le marché. La tendance des prix du marché correspond bien à la théorie de Fluctuation d'Elliott que nous avons suivie de près. Si le prix dépasse 100-104 k dollars américains, cela ouvrira davantage d'espace pour la troisième vague de hausse (comme indiqué sur le graphique), ce qui signifie que la hausse se poursuivra jusqu'à 130-150 k dollars américains, plutôt que les 115-120 k dollars américains que nous estimons actuellement. Thème du marché : Au cours de la dernière semaine, le "Trump Trade" s'est poursuivi. Le dollar s'est renforcé par rapport aux autres Monnaie Fiat, et les rendements des obligations d'État américaines sont également en hausse continue. Une fois de plus, la performance des Cryptoactifs est décorrélée du dollar. Le BTC a testé un sommet à 99,8 k dollars, mais a perdu de son élan avant d'atteindre le niveau psychologique clé des 100 k dollars. D'autres altcoins ont également connu des hausses impressionnantes, et l'ETH s'est enfin réveillé de sa léthargie. Scott Bessent a été confirmé comme secrétaire au Trésor de Trump, éliminant ainsi le potentiel haussier de Howard Lutnick qui aurait pu être choisi. La semaine dernière, MSTR a annoncé l'achat de 55 000 BTC (à un prix moyen de 97 862 dollars, pour une valeur totale de 5,4 milliards de dollars), utilisant pleinement les fonds levés par la vente d'actions et l'émission d'obligations convertibles. Alors que le rééquilibrage des Holdings des détenteurs d'ETF a eu un impact plus important que les achats continus de MSTR lorsque les prix étaient proches des sommets, l'offre et la demande globales du marché sont restées relativement équilibrées dans la fourchette de prix de 97 000 à 100 000 dollars. ATM Volatilité implicite:
Bien que les prix aient atteint les 100 000 dollars cette semaine, la Volatilité implicite à court terme est raisonnable compte tenu de tous les facteurs, car la Volatilité réelle n'a pas augmenté de manière significative en raison de l'activité des prix. La demande de pompes futures offre plus d'opportunités du côté Hausse de la Volatilité implicite pour mars/juin. Si le prix Spot a du mal à franchir les 90-100 000 dollars, nous prévoyons que le marché réalisera des bénéfices à court terme à la fin de l'année, ce qui augmentera la pression sur la courbe à court terme, en particulier avec l'approche de Thanksgiving et de Noël. Cela entraînera naturellement une structure des taux plus abrupte. Skewness/Kurtosis:
Cette semaine, l'asymétrie a maintenu une relative stabilité. En raison du fait que le prix de la devise n'a pas réussi à dépasser le seuil des 100 000, l'anxiété du marché concernant une correction à la baisse du prix de la devise augmente de plus en plus. De plus, le taux de Fluctuation implicite/réel a du mal à augmenter aux sommets des prix, en particulier à court terme, ce qui freine la corrélation entre le prix et le taux de Fluctuation, et limite davantage l'asymétrie. À des stades plus avancés, la corrélation entre le prix et le taux de Fluctuation est plus évidente (le taux de Fluctuation implicite en mars/juin/septembre est plus élevé aux sommets des prix), ce qui permet à l'asymétrie d'obtenir un support plus solide à des stades plus avancés. Avec une hausse importante du taux de Fluctuation réel cette semaine, l'aplatissement a également fortement augmenté. Nous observons une demande sur le marché pour des prix d'exercice de type aile, en particulier près de 100 k. En même temps, il y a également une demande sur le marché pour des prix d'exercice à court terme, principalement pour protéger le Spot et la Marge. Bonne chance à tous pour la semaine à venir !