Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) США выпустила новые рекомендации, которые могут способствовать более широкому институциональному использованию цифровых активов.
В обновленном FAQ от 15 мая агентство рассмотрело, как действующие законы о ценных бумагах применяются к брокерам-дилерам и агентам по трансферам, участвующим в криптоуслугах.
Комментируя развитие событий, комиссар SEC Хестер Пирс отметила, что руководство является «инкрементальным, а не комплексным», что сигнализирует о том, что более широкие обновления регулирования все еще находятся в процессе.
Она добавила:
“Многие из ответов на эти часто задаваемые вопросы не должны вызывать споров, так как они просто повторяют то, что уже говорится или не говорится в наших правилах.”
Тем временем Chainlink приветствовал обновление, назвав его значительным шагом вперед, поскольку оно решает давние проблемы финансовых учреждений, касающиеся использования публичных блокчейнов для ведения учета, соблюдения норм и конфиденциальности данных.
Хотя руководство SEC было выпущено без особого ажиотажа, источники и документы указывают на то, что оно было частично сформировано в результате пары закрытых встреч между Chainlink Labs и Комиссией по ценным бумагам и биржам в марте.
В начале этого года юридическая делегация Chainlink представила рабочие процессы, демонстрирующие, как смарт-контракты и программное обеспечение для обеспечения конфиденциальности могут поддерживать закон о ценных бумагах на публичных блокчейнах. Соучредитель Сергей Назаров затем ознакомил сотрудников с архитектурой кросс-цепочного агента по передаче, которая отражает устаревшие процессы, но с автоматизированным соблюдением встроенным в систему.
Сообщается, что эти сессии помогли Комиссии по ценным бумагам и биржам сформулировать язык вокруг "унифицированных золотых записей" и "комплаенс-проверок на основе смарт-контрактов", которые теперь появляются в самом разделе "Часто задаваемые вопросы".
Руководство SEC по криптовалютам
Обновление описывает, как нормативные требования, такие как обязательства по хранению и капитальные правила, взаимодействуют с цифровыми активами.
Согласно SEC, брокеры-дилеры, владеющие криптовалютой, не относящейся к ценным бумагам, такой как Bitcoin и Ethereum, не подлежат правилам защиты клиентов в соответствии с Правилом 15c3-3, которые применяются только к ценным бумагам. Это различие дает фирмам более четкие границы относительно того, какие типы цифровых активов подпадают под традиционные правила хранения.
Кроме того, руководство разъясняет, как брокеры-дилеры должны учитывать позиции в цифровых активах для целей чистого капитала.
Хотя внимание по-прежнему сосредоточено на BTC и ETH, которые в настоящее время являются основой одобренных биржевых инвестиционных продуктов (ETPs), SEC отмечает, что это не означает, что брокеры-дилеры ограничены только этими двумя активами.
Однако агентство также предупредило, что цифровые активы, не классифицируемые как ценные бумаги, не пользуются защитой по Закону о защите инвесторов в ценные бумаги (SIPA). Это означает, что клиенты могут подвергаться дополнительному риску при хранении криптовалюты, не являющейся ценной бумагой, через зарегистрированные фирмы.
Помимо рекомендаций для брокеров и дилеров, обновленные часто задаваемые вопросы также рассматривают, как агенты по передаче могут использовать технологии распределенного реестра (DLT), включая публичные блокчейны, для ведения записей о ценных бумагах.
Комиссия по ценным бумагам и биржам утверждает, что регистраторы могут использовать распределённый реестр в качестве своего официального файла основных держателей ценных бумаг, при условии, что они выполняют все требования к учёту, соблюдению норм и отчетности в соответствии с действующим законодательством о ценных бумагах.
Комиссия добавила, что конкретная технология, используемая агентом по трансферам, находится на его усмотрение, при условии, что записи остаются безопасными, точными, доступны для SEC и хранятся в течение необходимого срока.
Что это означает для рынков и Chainlink
Непосредственное следствие заключается в том, что финансовые учреждения США могут начать переносить основные операции с фондами в блокчейн, используя одобренную регуляторами и проверенную инфраструктуру. Это открывает двери для огромной экономии затрат на рынке администрирования фондов стоимостью 132 триллиона долларов.
Для Chainlink это оправдание. С CCIP, который теперь поддерживает реальные институциональные пилоты, и его команда, способствующая формированию федеральной политики, проект выглядит все более как связующее звено между TradFi и соответствующими ончейн финансами.
| Дата | Событие |
| --- | --- |
| 24 мар 2025 | Юридическая команда Chainlink встречается с Комиссией по ценным бумагам и биржам по вопросам криптовалюты |
| 28 мар 2025 | Сергей Назаров информирует SEC о модели трансферагентства кросс-цепи |
| 12 мая 2025 | Круглый стол по токенизации SEC — Аткинс задает про-блокчейновый тон |
| 15 мая 2025 года | Департамент торговли и рынков публикует FAQ по блокчейну |
Итог
После многих лет регуляторного тупика США фактически санкционировал публичные блокчейны для использования в инфраструктуре ценных бумаг. Chainlink, уже внедренный в учреждениях и теперь имеющий влияние на политику в Вашингтоне, похоже, готов стать де-факто промежуточным программным обеспечением для будущего токенизированных финансов.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Chainlink хвалит рекомендации SEC, создавая основу для интеграции криптовалют в институциональные финансы
Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) США выпустила новые рекомендации, которые могут способствовать более широкому институциональному использованию цифровых активов.
В обновленном FAQ от 15 мая агентство рассмотрело, как действующие законы о ценных бумагах применяются к брокерам-дилерам и агентам по трансферам, участвующим в криптоуслугах.
Комментируя развитие событий, комиссар SEC Хестер Пирс отметила, что руководство является «инкрементальным, а не комплексным», что сигнализирует о том, что более широкие обновления регулирования все еще находятся в процессе.
Она добавила:
Тем временем Chainlink приветствовал обновление, назвав его значительным шагом вперед, поскольку оно решает давние проблемы финансовых учреждений, касающиеся использования публичных блокчейнов для ведения учета, соблюдения норм и конфиденциальности данных.
Хотя руководство SEC было выпущено без особого ажиотажа, источники и документы указывают на то, что оно было частично сформировано в результате пары закрытых встреч между Chainlink Labs и Комиссией по ценным бумагам и биржам в марте.
В начале этого года юридическая делегация Chainlink представила рабочие процессы, демонстрирующие, как смарт-контракты и программное обеспечение для обеспечения конфиденциальности могут поддерживать закон о ценных бумагах на публичных блокчейнах. Соучредитель Сергей Назаров затем ознакомил сотрудников с архитектурой кросс-цепочного агента по передаче, которая отражает устаревшие процессы, но с автоматизированным соблюдением встроенным в систему.
Сообщается, что эти сессии помогли Комиссии по ценным бумагам и биржам сформулировать язык вокруг "унифицированных золотых записей" и "комплаенс-проверок на основе смарт-контрактов", которые теперь появляются в самом разделе "Часто задаваемые вопросы".
Руководство SEC по криптовалютам
Обновление описывает, как нормативные требования, такие как обязательства по хранению и капитальные правила, взаимодействуют с цифровыми активами.
Согласно SEC, брокеры-дилеры, владеющие криптовалютой, не относящейся к ценным бумагам, такой как Bitcoin и Ethereum, не подлежат правилам защиты клиентов в соответствии с Правилом 15c3-3, которые применяются только к ценным бумагам. Это различие дает фирмам более четкие границы относительно того, какие типы цифровых активов подпадают под традиционные правила хранения.
Кроме того, руководство разъясняет, как брокеры-дилеры должны учитывать позиции в цифровых активах для целей чистого капитала.
Хотя внимание по-прежнему сосредоточено на BTC и ETH, которые в настоящее время являются основой одобренных биржевых инвестиционных продуктов (ETPs), SEC отмечает, что это не означает, что брокеры-дилеры ограничены только этими двумя активами.
Однако агентство также предупредило, что цифровые активы, не классифицируемые как ценные бумаги, не пользуются защитой по Закону о защите инвесторов в ценные бумаги (SIPA). Это означает, что клиенты могут подвергаться дополнительному риску при хранении криптовалюты, не являющейся ценной бумагой, через зарегистрированные фирмы.
Помимо рекомендаций для брокеров и дилеров, обновленные часто задаваемые вопросы также рассматривают, как агенты по передаче могут использовать технологии распределенного реестра (DLT), включая публичные блокчейны, для ведения записей о ценных бумагах.
Комиссия по ценным бумагам и биржам утверждает, что регистраторы могут использовать распределённый реестр в качестве своего официального файла основных держателей ценных бумаг, при условии, что они выполняют все требования к учёту, соблюдению норм и отчетности в соответствии с действующим законодательством о ценных бумагах.
Комиссия добавила, что конкретная технология, используемая агентом по трансферам, находится на его усмотрение, при условии, что записи остаются безопасными, точными, доступны для SEC и хранятся в течение необходимого срока.
Что это означает для рынков и Chainlink
Непосредственное следствие заключается в том, что финансовые учреждения США могут начать переносить основные операции с фондами в блокчейн, используя одобренную регуляторами и проверенную инфраструктуру. Это открывает двери для огромной экономии затрат на рынке администрирования фондов стоимостью 132 триллиона долларов.
Для Chainlink это оправдание. С CCIP, который теперь поддерживает реальные институциональные пилоты, и его команда, способствующая формированию федеральной политики, проект выглядит все более как связующее звено между TradFi и соответствующими ончейн финансами.
| Дата | Событие | | --- | --- | | 24 мар 2025 | Юридическая команда Chainlink встречается с Комиссией по ценным бумагам и биржам по вопросам криптовалюты | | 28 мар 2025 | Сергей Назаров информирует SEC о модели трансферагентства кросс-цепи | | 12 мая 2025 | Круглый стол по токенизации SEC — Аткинс задает про-блокчейновый тон | | 15 мая 2025 года | Департамент торговли и рынков публикует FAQ по блокчейну |
Итог
После многих лет регуляторного тупика США фактически санкционировал публичные блокчейны для использования в инфраструктуре ценных бумаг. Chainlink, уже внедренный в учреждениях и теперь имеющий влияние на политику в Вашингтоне, похоже, готов стать де-факто промежуточным программным обеспечением для будущего токенизированных финансов.
Упомянуто в этой статье
Последний отчет по рынку Alpha