RWA: Путь цифровой трансформации реальных активов

В последнее время тема RWA (Real World Assets, реальные активы) вызывает бурные обсуждения в кругу финансовых технологий. От высококлассных форумов до стартап-групп, термины «активы на блокчейне», «реальное отображение» появляются с завидной регулярностью. Однако в этой волне энтузиазма нам необходимо трезво подумать: какие именно проблемы может решить RWA? Какие базовые условия необходимы для его внедрения?

Многие описывают RWA как "пересоздание реальных активов на блокчейне". Это утверждение не лишено смысла, но настоящая "пересоздание" должно разрушить существующие информационные барьеры и процессы расчетов. Однако в настоящее время большинство проектов RWA просто переписывают данные, которые изначально существовали в различных системах, на блокчейн, и фактические операционные процессы не претерпели существенных изменений. Хотя этот подход "использует блокчейн", его трудно назвать "изменившим финансовую логику".

Перенос информации об активах из бумажного контракта в JSON-файл на блокчейне не равнозначен реализации "токенизации активов реального мира". Если просто записывать активы, не способствуя финансам, RWA будет сложно преодолеть начальную стадию.

Ключ к определению подлинности проектов RWA заключается в двух аспектах: надежные данные и надежная ликвидация. Надежные данные являются основой, то есть возможность на блокчейне действительно зафиксировать изменения состояния реальных активов. Это требует фундаментальной переработки бизнес-процессов, чтобы гарантировать, что "событие происходит, и оно сразу же становится известным на блокчейне", а не зависит от периодической ручной загрузки.

Достоверная ликвидность является основной ценностью RWA. Она требует, чтобы действия по распределению доходов, возврату основного капитала, обработке дефолтов и другим операциям с ценностями могли выполняться автоматически, были неизменяемыми и публичными. В этом процессе должны участвовать стейблкоины, иначе токены в цепочке будут просто символом, а не исполняемым финансовым правом.

Таким образом, двумя основными критериями оценки проектов RWA являются:

1. Может ли данные автоматически записываться в блокчейн без участия человека?
2. Можно ли производить расчеты с деньгами напрямую в блокчейне?

Настоящие RWA должны обеспечить автоматизированный поток данных и средств: проверяемые резервы стабильных монет, открытые алгоритмы распределения, адреса контрактов, которые можно проверять в любое время. Если все еще требуется ручная проверка и переводы, то о "онлайн-расчетах" не может быть и речи, а токены становятся просто "ваучерами".

Будущее RWA должно быть автоматизированной системой с моментальным расчетом: надежные источники данных, автоматическая запись в блокчейн; средства должны активироваться мгновенно, без человеческого вмешательства. Это требует технологий блокчейн в качестве информационной основы, а также стабильные монеты в качестве носителя ценности.

Важность стабильных монет в RWA заключается не только в повышении эффективности платежей или снижении затрат, но и в том, что они позволяют средствам действительно "оживать" в мире блокчейна. Стабильные монеты делают средства программируемыми, доступными и позволяют выполнять платежи напрямую на основе данных из цепи, что является их главным значением.

Только с применением стабильных монет в RWA можно реализовать весь жизненный цикл активов в форме смарт-контрактов на блокчейне. В противном случае, даже при участии множества учреждений и аудиторских заверений, трудно избежать сущности централизованных платформ.

Поэтому можно сказать: без применения стейблкоинов у RWA трудно реализовать их истинную ценность. Только органичное сочетание надежных данных и надежного расчетного процесса позволит RWA действительно раскрыть свой потенциал в преобразовании финансов.