IPO Circle вызывает споры: участники шифрования-индустрии чувствуют себя игнорируемыми

Недавно эмитент стабильной криптовалюты USDC, компания Circle, завершила первичное публичное размещение акций (IPO), что вызвало широкое обсуждение в крипто-сообществе. Как представитель отрасли, опытный инвестор выразил критику в адрес Circle за склонность к традиционным финансовым институтам в распределении акций на IPO и игнорирование крипто-нативных участников, а также обсудил проблемы, связанные с концепцией "совпадение интересов", которая является ключевым понятием в криптоиндустрии, в традиционной системе IPO.

Ценовая оценка IPO Circle составила 31 доллар за акцию, что выше первоначального диапазона ожиданий в 24-26 долларов. Цена закрытия в первый день составила 84 доллара, а через неделю цена акций превысила 107 долларов. Это показывает ошибку инвестиционных банков в оценке IPO и отражает высокий интерес Уолл-Стрит к шифрованию активам, особенно к стейблкоинам.

Поддержка инвестиций в CRCL( акций Circle с кодом ) включает в себя:

• Это первый и единственный上市овый инвестиционный объект, сосредоточенный на росте стабильных монет.
• Рынок стабильных монет, как ожидается, вырастет до более чем 1 триллиона долларов США в управляемых активах
• USDC в настоящее время управляет активами на сумму 60 миллиардов долларов, годовой темп роста достигает 91%

Но также существуют некоторые потенциальные риски:

• Бизнес-модель чрезмерно зависит от процентной ставки, все доходы поступают от процентного дохода
• Зависеть от Coinbase в качестве агента по выпуску, который получает около половины процентного дохода
• Зависеть от BlackRock, в то время как BlackRock сотрудничает с несколькими банками, которые входят на рынок стейблкоинов.
• За последние 3 с половиной года доход и прибыль росли медленно
• Текущая цена акций в 107 долларов США завышена

Некоторые ранние сторонники и пользователи шифрования отрасли разочарованы стратегией распределения акций IPO Circle. Они считают, что выбор Circle распределить большую часть акций между традиционными финансовыми учреждениями, а не между крипто-родными фондами, поддерживающими развитие USDC в долгосрочной перспективе, является огромной ошибкой.

Этот инвестор подчеркнул, что он не высказывает критику из личных эмоций, а основывается на стремлении к здоровому развитию шифрования и соблюдению принципов честности. Он считает, что когда компании позволяют своим клиентам получать прибыль, компания также будет успешной. "Совпадение интересов" является одним из ключевых принципов шифрования, но подход Circle к IPO, похоже, противоречит этому принципу.

На некоторые голоса сомнения этот инвестор также ответил:

1. Он подчеркивает, что размещение IPO отличается от распределения токенов, и готов купить акции по одинаковой цене, а не требовать бесплатной раздачи.
2. Решение о размещении IPO в основном контролируется эмитентом (Circle), а не андеррайтером.
3. Так называемая "25-кратная избыточная подписка" может быть лишь "макияжем" конечных данных и не отражать фактическую справедливость.

Пока трудно сказать, повлияет ли размещение акций Circle в рамках IPO на его будущее развитие и использование USDC. Эксперты отрасли внимательно следят за предстоящим обнародованием документов 13F, чтобы понять, каких инвесторов в конечном итоге выберет Circle для разделения своих доходов от роста.